המדריך לפיזור תיק השקעות מנייתי

כולם מתחילים בשאלה - אז אחרי איזה מדד לעקוב?

קיים מגוון עצום של מדדי מניות, הs&p 500 הוא הכי מוכר, אבל האם זה אומר שצריך להשקיע בו?

זה יותר מורכב מזה, אני אלמד אתכם את עקרונות ההשקעה כך שתוכלו להחליט בעצמכם מה המדד שהכי מתאים לכם וכיצד לנהל פיזור בתוך תיק ההשקעות שלכם.

מדריך חינמי

קבל את המדריך המלא — להפוך את תיק ההשקעות לחופש בחירה בחיים

כתובת אימייל

שלח לי←

קראתי ואני מסכים/ה לתנאי השימוש ולמדיניות הפרטיות שלנו.

האם יש פיתרון אחד לכולם?

בסוף הכל משתנה בין אדם לאדם ומה שמתאים לך לא בהכרח מתאים לי ולהפך, זה לא שיש את ההשקעה האופטימלית האחידה לכולם. זאת משום שלכל אחד מאיתנו מטרות שונות, אדם אחד מתכנן ללמוד עוד כמה שנים ואחר מתכנן לקנות דירה, אדם שני יכול לסבול תנודתיות רבה והאחד חושש מאוד לכספו.

אנחנו רוצים למצוא דרך שתגדיל את ההון שלנו אך בצורה שנוכל להתמודד איתה ולישון בלילה, אחרת זה לא שווה את זה… אלמד אתכם את העקרונות בהם אני מאמין.

״פיזור היא ארוחת החינם היחידה״ - הארי מרקוביץ - חתן פרס נובל לכלכלה

כפי שאפשר ללמוד מאמירתו של מרקוביץ, פיזור זה הדבר היחיד שיכול להגן עלינו מהלא נודע, פיזור נועד להפחית את הסיכון, לא לשים את כל הביצים בסל אחד. חברה אחת תעלה ואחת תרד ואנחנו נעלה מהתחזקות הכלכלה הכללית בעולם.

העקרונות המנחים לפיזור בתיק המנייתי

פיזור גיאוגרפי

מה הכוונה? כמו שאני לא יודע שחברה מסויימת תשיא לי את התשואת המירבית כך גם לא אוכל לדעת איזו מדינה תשגשג עם הביצועים הטובים ביותר ותזכה לצמיחה הכי גדולה לאורך זמן בשווי החברות שבה.

אבל איך אני מסוגל להגיד דבר כזה? האם זה לא ברור שארצות הברית הכי חזקה?

אז זה לא כזה פשוט, אם נסתכל עשרות שנים אחורה, לא תמיד ארצות הברית ניצחה את שאר העולם -

(נוצר בהשראת - Could International Markets Be Gaining Momentum)

ניתן לראות שבמשך 45 השנים בגרף, ארצות הברית הובילה לתקופה מסויימת על שאר העולם ולתקופה הראתה ביצועי חסר בהשוואה לשאר העולם.

• מתי תיפול תקופת ההשקעה שלך?
• האם כל כמה שנים ננסה להבין מה המגמה ונעבור להשקיע בדבר אחר?

התשובה היא שזה לא פיתרון טוב מכמה סיבות שאציין עכשיו אבל ארחיב עליהם בעתיד כשאדבר על יעילות בהשקעות -

1. משלמים במכירת נכסי הון מס רווחי הון בגובה 25%, ויש יתרון בדחיית תשלום המס כדי שגם הנתח הממוסה ברווחים שלך ימשיך לעבוד
2. האם בכלל יש דרך לדעת באיזה שלב המגמה תתהפך?
3. עמלות קנייה ומכירה של ניירות ערך בעקבות ביצוע פעולות המעבר שוחקות את הרווחים

על פי https://www.bankeronwheels.com/ ב50 השנים האחרונות ארה״ב הביאה תשואה גבוהה ב1% אחד מול שאר העולם, מה יהיה ב50 השנים הבאות? אין לדעת, אבל התשובה היא - פיזור, פיזור ושוב פיזור.

פיזור מטבעי

בנוסף לפיזור גיאוגרפי נשאף להשיג פיזור מטבעי, כדי לאזן בתיק לאורך התקופות את היחסים השונים בין המטבע במדינתך, במקרה שלנו - מטבע ה-״שקל״ לבין שאר המטבעות בהם נסחרות המניות שיוחזקו בתיק.

הריי למשל אם היינו משקיעים בחברות הנסחרות בבורסה של מדינה עם מטבע שעבר אינפלציה משוגעת והשווי שלו נשחק ממש או שפשוט הוא נחלש מאוד מול השקל, אנחנו נושפע מזה פחות כי זה רק אחוז מסויים מהתיק שלנו.

חשוב לציין בנקודה זו את היחס כלפי המטבע והיחסים בין מטבעות שונים, האם זה משהו שצריך לחשוב עליו לאורך שנות ההשקעה? על היחס בין מטבעות שונים, הריי מה אם הדולר יישחק ואז ההשקעה שלנו תהיה שווה פחות וכו׳.

אז אשמח להגיד שקודם כל אם השקל מתחזק אתם גם תקנו עם המשכורת הבאה שלכם יותר מניות כי השקלים שתקבלו יהיו שווים יותר, וחלק אולי יגידו שאפשר לגדר את התיק (לא אעמיק מאוד כי פחות רלוונטי) אבל אציין שעלות הגידור לא שווה את זה וארחיב על עלויות במאמר נפרד של אופטימיזציה על התיק, רק חשוב לדעת שכל אחוז קטן שנחסוך בעלויות יכול להיות שווה מאות אלפי שקלים ויותר לטווח הארוך (מוזמנים לחשב במחשבון ריבית דריבית).

חשיפה בפיזור מטבעי רחב למגוון מדינות בעולם מהווה ״גידור טבעי״ לשווי המטבע. כמובן שזה לא מבטל לגמרי את הסיכון אבל עוזר למתן אותו.

פיזור סקטוריאלי (ענפי)

הפיזור הנוסף שיש לדאוג שמתקיים בתיק הוא פיזור בין סקטורים שונים, הרי אין לדעת מה הסקטור שינצח את השאר, האם זה יהיה סקטור האנרגיה? הטכנולוגיה? אין לדעת… לכן, אחזור על כך שוב - פיזור, פיזור ושוב פיזור.

ניתן להגיד שהסתכלות רק על הסקטור הטכנולוגי כסקטור מוביל זו דעה שסובלת מ- Survivorship Bias ומסתכלת רק על השנים האחרונות ומסיקה מכך על ביצועי העתיד. אך הסקטורים המובילים יכולים להשתנות מעת לעת, ושוב -